Стабильный доход в пенсии требует точного расчета. Исследование Morningstar определяет безопасную ставку ежегодного изъятия средств на 2024 год в 3.7%. Эта цифра означает процент от начального баланса портфеля, который пенсионер может снимать в первый год, а затем ежегодно корректировать сумму на инфляцию, сохраняя высокую вероятность (консервативный буфер), что средства не иссякнут за 30 лет.
Ставка 3.7% ниже прошлогодней рекомендации Morningstar в 4%. Снижение обусловлено пересмотром прогнозов доходности рынков в будущем. «Мы используем форвардные оценки, а не исторические данные», — поясняет Эми Арнотт, стратег по портфелям Morningstar. Это ключевое отличие от классического подхода.
Правило 4% было сформулировано Уильямом Бенгеном в его знаковой работе 1994 года. Бенген анализировал исторические данные, начиная с 1926 года, чтобы найти максимальную ставку, выдержавшую все прошлые периоды. Однако текущие реалии требуют иного подхода.
Недавний рост рынков играет против будущей доходности. Акции показали рост около 25% как в 2023, так и в 2024 году. Последние 15 лет стали лучшим периодом для акций с 1970 года. Это привело к завышенным оценкам. «Высокие оценки акций предполагают более низкую будущую доходность», — отмечает Арнотт.
Ситуация на рынке облигаций также влияет на ставку. Три снижения процентных ставок в 2024 году привели к падению доходности облигаций. Сниженные прогнозы по доходности как акций (во всех подклассах), так и облигаций напрямую снизили безопасный уровень изъятий до 3.7%.
Превращение сбережений в надежный доход остается сложной задачей. Главный риск — исчерпать средства. Обратный риск — не потратить достаточно, ограничив качество жизни на пенсии. «Этот баланс трудно найти», — признает Арнотт. Новый расчет Morningstar, опубликованный в их ежегодном отчете о состоянии пенсионных доходов, предлагает обновленный ориентир для планирования.
Изображение носит иллюстративный характер
Ставка 3.7% ниже прошлогодней рекомендации Morningstar в 4%. Снижение обусловлено пересмотром прогнозов доходности рынков в будущем. «Мы используем форвардные оценки, а не исторические данные», — поясняет Эми Арнотт, стратег по портфелям Morningstar. Это ключевое отличие от классического подхода.
Правило 4% было сформулировано Уильямом Бенгеном в его знаковой работе 1994 года. Бенген анализировал исторические данные, начиная с 1926 года, чтобы найти максимальную ставку, выдержавшую все прошлые периоды. Однако текущие реалии требуют иного подхода.
Недавний рост рынков играет против будущей доходности. Акции показали рост около 25% как в 2023, так и в 2024 году. Последние 15 лет стали лучшим периодом для акций с 1970 года. Это привело к завышенным оценкам. «Высокие оценки акций предполагают более низкую будущую доходность», — отмечает Арнотт.
Ситуация на рынке облигаций также влияет на ставку. Три снижения процентных ставок в 2024 году привели к падению доходности облигаций. Сниженные прогнозы по доходности как акций (во всех подклассах), так и облигаций напрямую снизили безопасный уровень изъятий до 3.7%.
Превращение сбережений в надежный доход остается сложной задачей. Главный риск — исчерпать средства. Обратный риск — не потратить достаточно, ограничив качество жизни на пенсии. «Этот баланс трудно найти», — признает Арнотт. Новый расчет Morningstar, опубликованный в их ежегодном отчете о состоянии пенсионных доходов, предлагает обновленный ориентир для планирования.
